L’un des principaux éléments de base des 40 dernières années, et un point d’ancrage soutenant le statut de réserve du dollar, était un système financier mondial basé sur le pétrodollar – c’était un monde dans lequel les producteurs de pétrole vendaient leur produit aux États-Unis (et au reste du monde) pour des dollars, dont ils recyclaient ensuite le produit dans des actifs libellés en dollars et tout en investissant dans des marchés libellés en dollars. Ceci revient à soutenir explicitement l’USD en tant que monnaie de réserve mondiale et, ce faisant, soutenir la position des États-Unis en tant que superpuissance financière incontestée du monde.
Ces jours touchent à leur fin.
Un jour après que nous ayons rapporté que « le Royaume-Uni demande plus de pétrole aux Saoudiens alors même que MBS invite Xi Jinping à Riyad pour renforcer ses liens », le WSJ publie un rapport à succès, notant que « l’Arabie saoudite est en pourparlers actifs avec Pékin pour fixer le prix de certaines de ses ventes de pétrole à la Chine en yuans », une décision qui pourrait paralyser non seulement la domination du pétrodollar sur le marché mondial du pétrole – ce que Zoltan Pozsar a prédit dans sa dernière note – et marquer un autre changement du premier exportateur mondial de brut vers l’Asie, mais aussi un mouvement visant carrément le cœur du système financier américain qui a profité du statut de réserve du dollar en imprimant autant de dollars que nécessaire pour financer les dépenses gouvernementales au cours de la dernière décennie.
Selon le rapport, les pourparlers avec la Chine sur les contrats pétroliers au prix du yuan ont été intermittents pendant six ans, mais se sont accélérés cette année alors que les Saoudiens sont de plus en plus mécontents des engagements de sécurité américains vieux de plusieurs décennies pour défendre le royaume.
Les Saoudiens sont en colère contre le manque de soutien des États-Unis à leur intervention dans la guerre civile au Yémen et contre la tentative de l’administration Biden de conclure un accord avec l’Iran sur son programme nucléaire. Les responsables saoudiens ont déclaré qu’ils avaient été choqués par le retrait précipité des États-Unis d’Afghanistan l’année dernière.
La Chine achète plus de 25% du pétrole que l’Arabie saoudite exporte, et si le prix était fixé en yuans, ces ventes renforceraient la position de la monnaie chinoise et mettraient la monnaie chinoise sur la voie de devenir une monnaie de réserve mondiale de pétroyuan.
Comme même le WSJ l’admet, un passage à un système (pétro)yuan, « serait un changement profond pour l’Arabie saoudite de fixer même une partie de ses quelque 6,2 millions de barils par jour d’exportations de brut en autre chose que des dollars », car la majorité des ventes mondiales de pétrole – environ 80% – se font en dollars, et les Saoudiens ont échangé du pétrole exclusivement en dollars depuis 1974 dans un accord avec l’administration Nixon qui comprenait des garanties de sécurité pour le royaume. Il semble que les Saoudiens ne se soucient plus beaucoup des « garanties de sécurité » américaines et qu’ils changent plutôt d’allégeance à la Chine.
Pour rappel, en mars 2018, la Chine a introduit des contrats pétroliers au prix du yuan dans le cadre de ses efforts pour rendre sa monnaie négociable à travers le monde, mais ils n’ont pas entamé la domination du dollar sur le marché pétrolier, en grande partie parce que l’USD est resté la monnaie de choix pour les exportateurs de pétrole. Mais, comme Pozsar l’a également noté récemment, pour la Chine, l’utilisation de dollars est devenue un danger mis en évidence par les sanctions américaines contre l’Iran pour son programme nucléaire et contre la Russie en réponse à l’invasion de l’Ukraine.
La transition historique d’aujourd’hui n’est pas vraiment une surprise : la Chine a intensifié sa cour au royaume saoudien ces dernières années, aidant l’Arabie saoudite à construire ses propres missiles balistiques, consultant sur un programme nucléaire et investissant dans les projets préférés du prince héritier Mohammed ben Salmane, tels que Neom, une nouvelle ville futuriste.
Pendant ce temps, les relations saoudiennes avec les États-Unis se sont détériorées sous le président Biden, qui a déclaré lors de la campagne de 2020 que le royaume devrait être un « paria » pour le meurtre du journaliste saoudien Jamal Khashoggi en 2018. Le prince Mohammed, qui, selon les autorités du renseignement américain, a ordonné le meurtre de M. Khashoggi, a refusé de participer à un appel entre M. Biden et le dirigeant saoudien, le roi Salman, le mois dernier.
Cela survient également alors que les relations économiques des États-Unis avec les Saoudiens diminuent: les États-Unis sont maintenant parmi les principaux producteurs de pétrole au monde, un renversement brutal par rapport aux années 1980 où ils importaient 2 millions de barils de brut saoudien par jour, mais ces chiffres sont tombés à moins de 500 000 barils par jour en décembre 2021. En revanche, les importations de pétrole de la Chine ont augmenté au cours des trois dernières décennies, conformément à l’expansion de son économie. L’Arabie saoudite était le premier fournisseur de brut de la Chine en 2021, se vendant à 1,76 million de barils par jour, suivie de la Russie à 1,6 million de barils par jour, selon les données de l’Administration générale des douanes de Chine.
« La dynamique a radicalement changé. Les relations des États-Unis avec les Saoudiens ont changé, la Chine est le plus grand importateur de brut au monde et ils offrent de nombreuses incitations lucratives au royaume », a déclaré un responsable saoudien familier avec les pourparlers.
« La Chine a offert tout ce que vous pouviez imaginer au royaume », a déclaré le responsable.
Rétrospectivement, nous connaissons maintenant la raison pour laquelle MBS ne prenait pas les appels téléphoniques de Biden.
Inutile de dire que les États-Unis ne sont pas satisfaits de cette transformation historique : un haut responsable américain a déclaré au WSJ que l’idée que les Saoudiens vendent du pétrole à la Chine en yuans « très volatile et agressif » et « peu probable ». Le responsable a déclaré que les Saoudiens avaient lancé l’idée dans le passé lorsqu’il y avait des tensions entre Washington et Riyad.
Il est, bien sûr, possible que les Saoudiens puissent reculer. Changer des millions de barils de pétrole échangés du dollar au yuan chaque jour pourrait ébranler l’économie saoudienne, qui a une monnaie, le riyal, rattachée au dollar. Les assistants du prince Mohammed l’ont averti de dommages économiques imprévisibles s’il allait de l’avant avec le plan à la hâte. Ou peut-être que l’Arabie saoudite se prépare simplement pour le jour où l’ancrage sera brisé pour rompre le dernier lien majeur avec les États-Unis.
Faire plus de ventes en yuans relierait plus étroitement l’Arabie saoudite à la monnaie chinoise, qui n’a pas séduit les investisseurs internationaux en raison des contrôles stricts que Pékin maintient sur elle. La contraction des ventes de pétrole dans une monnaie moins stable pourrait également saper les perspectives budgétaires du gouvernement saoudien.
Comme l’ajoute le WSJ, l’impact sur l’économie saoudienne dépendrait probablement de la quantité de ventes de pétrole impliquées et du prix du pétrole. Certains économistes ont déclaré que s’éloigner des ventes de pétrole libellées en dollars diversifierait la base de revenus du royaume et pourrait éventuellement l’amener à remplacer le riyal par un panier de devises, similaire au dinar du Koweït.
« Si c’est (fait) maintenant à un moment où les prix du pétrole sont élevés, cela ne serait pas perçu négativement. Cela serait davantage perçu comme un approfondissement des liens avec la Chine », a déclaré Monica Malik, économiste en chef à la Abu Dhabi Commercial Bank.
Pourtant, les Saoudiens prévoient toujours de faire la plupart des transactions pétrolières en dollars, mais la transition a commencé, et cette décision pourrait inciter d’autres producteurs à fixer également le prix de leurs exportations chinoises en yuans. Les autres grandes sources de pétrole de la Chine sont la Russie, l’Angola et l’Irak.
« Le marché pétrolier, et par extension l’ensemble du marché mondial des matières premières, est la police d’assurance du statut du dollar en tant que monnaie de réserve », a déclaré l’économiste Gal Luft, co-directeur de l’Institute for the Analysis of Global Security basé à Washington, qui a co-écrit un livre sur la dédollarisation. « Si ce bloc est retiré du mur, le mur commencera à s’effondrer. »
Bien que rien de nouveau pour nos lecteurs réguliers l’idée d’une nouvelle monnaie de réserve mondiale a été réintroduite la semaine dernière par nul autre que l’ancien membre de la Fed de New York, Zoltan Pozsar, qui a écrit dans sa dernière note à lire que « lorsque cette crise (et cette guerre) sera terminée, le dollar américain devrait être beaucoup plus faible et, d’un autre côté, le renminbi beaucoup plus fort, soutenu par un panier de matières premières. De l’ère de Bretton Woods adossée à des lingots d’or, à Bretton Woods II soutenu par de la monnaie intérieure (bons du Trésor avec des risques de confiscation non couverts), à Bretton Woods III soutenu par de l’argent extérieur (lingots d’or et autres matières premières).
Et donc les morceaux de la fin de partie se mettent en place: la Russie prive le monde occidental de ressources indispensables, faisant monter les prix des matières premières, tandis que son partenaire silencieux, la Chine, ramasse tranquillement les morceaux monétaires et profite de la ruée occidentale pour sécuriser les ressources à tout prix, et approcher tous ces autres anciens clients « non occidentaux » des pétrodollars – qui sont également riches en autres ressources – pour leur offrir un nouveau produit, le yuan, que Pékin pousse maintenant activement et agressivement pour détrôner le dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.
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Source : ZeroHedge
