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L’UNION EUROPÉENNE EST À NOUVEAU AU BORD DE L’EFFONDREMENT

La faute de Poutine ?

Le conflit ukrainien fait des ravages dans la zone euro et pourrait finalement la faire basculer. Tout ce qui découle de l’incursion de la Russie est très négatif pour la région, qui est déjà en difficulté. Lorsque vous combinez la flambée des prix de l’énergie avec une croissance stagnante et une balance commerciale croissante avec la Chine, vous obtenez la recette du désastre. Cela se voit également sur le front de l’inflation.

Selon Reuters, le taux d’inflation de la zone euro a atteint un nouveau record en mai. L’inflation s’est accélérée pour atteindre 8,1 % en mai, contre 7,4 % en avril. Une grande partie du problème est que ce n’est plus seulement l’énergie qui tire vers le haut le chiffre principal. Au-delà de ce chiffre, nous constatons que, si l’on exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, l’inflation est passée de 3,9 % à 4,4 % en glissement annuel. Cela met la pression sur la Banque centrale européenne pour qu’elle augmente encore ses taux. Le timing d’une telle mesure est horrible dans la mesure où le conflit entre l’Europe et la Russie a mis en évidence la faiblesse de l’Europe.

Il est fort possible que le conflit en Ukraine s’éternise et que la Russie coupe complètement le gaz à l’Europe. Actuellement, il semble que la Russie ait l’intention d’empêcher l’Europe de remplir les réservoirs de stockage, ce qui augmentera considérablement l’influence de la Russie pendant les mois d’hiver. On parle déjà de rationnement du gaz en cas de nouvelles réductions de l’approvisionnement en gaz russe. Au cours des trois derniers mois, la Russie a interrompu l’approvisionnement de plusieurs pays européens qui refusaient de payer le gaz en roubles et a également réduit considérablement le débit du Nord Stream, ce qui a interrompu l’approvisionnement de la France et réduit les flux vers l’Allemagne de quelque 60 %.

Avec une inflation quatre fois supérieure à l’objectif de 2 % de la BCE, les responsables politiques de la BCE sont confrontés au mélange toxique d’une hausse des taux au moment même où l’économie se retourne. Le choix entre une inflation galopante et une instabilité politique due à la misère économique est difficile. Dans l’espoir de maîtriser l’inflation et d’enfiler l’aiguille, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’apprête à relever les taux. Certains responsables politiques et économistes doutent que de petites mesures soient suffisantes, d’autant plus que l’inflation sous-jacente ne montre aucun signe de ralentissement.

En raison des problèmes de chaîne d’approvisionnement consécutifs à la pandémie, puis de la guerre de la Russie en Ukraine, les prix se sont envolés dans toute l’Europe. Cela suggère qu’une nouvelle ère de hausse rapide des prix est en train de balayer une décennie d’inflation ultra-faible. Ce que de nombreux économistes ont tenté de faire passer pour une hausse transitoire des prix est en train de s’ancrer dans l’économie. La crainte est qu’une fois que les prix élevés de l’énergie se répercuteront sur l’économie, l’inflation s’enracinera et finira par perpétuer une spirale prix-salaires. Un bond des salaires négociés vers une inflation de base élargie reste un risque croissant.

L’UE faible économiquement

Les données de l’agence statistique de l’Union européenne, Eurostat, ne font qu’ajouter aux difficultés de la zone euro. Elles montrent que la balance commerciale de la zone euro a enregistré un déficit record en janvier, alors qu’elle était excédentaire un an plus tôt, en raison de la forte augmentation du coût de l’énergie importée. Le déficit commercial de la zone euro pour les marchandises, c’est-à-dire la différence entre les exportations et les importations, s’est élevé à 27,2 milliards d’euros (30,17 milliards de dollars) en janvier, contre un excédent de 10,7 milliards d’euros le même mois de l’année précédente.

La zone euro a déjà enduré beaucoup de problèmes ; ce dont elle n’a pas besoin, c’est d’une autre crise de réfugiés, cette fois-ci causée par l’insécurité alimentaire en Afrique du Nord, ou de l’émergence d’un hiver de pénurie d’énergie en cette fin d’année 2022. L’UE a abandonné toutes les réformes structurelles en 2014 lorsque la BCE a lancé son programme d’assouplissement quantitatif (QE) et a étendu son bilan à des niveaux records. Compte tenu de ce qui précède, il est difficile de rester optimiste quant au fait que L’Union européenne est sur la bonne voie.

Le PDG de Volkswagen, Herbert Diess, a déclaré au FT dans une récente interview qu’une guerre prolongée en Ukraine serait « très risquée » pour les économies européenne et allemande. Selon le FT, M. Diess a déclaré que les dommages économiques de la guerre pourraient être « bien pires » que la pandémie. Un ralentissement de l’économie combiné à l’inflation produit la stagflation. Si l’économie s’effondre, l’épargne sera anéantie et les entreprises européennes seront en défaut de paiement.

Je crains que de nombreux économistes ne mettent pas l’accent sur un facteur important : la zone euro n’est tout simplement pas compétitive. L’UE manque de propriété technologique et intellectuelle et prend de plus en plus de retard sur les États-Unis et la Chine. L’Allemagne, la puissance manufacturière de la région, continue d’échapper de justesse à la récession, tandis que la France, l’Espagne et l’Italie sont confrontées à des années de chômage élevé. Cette situation est exacerbée par le fait qu’environ 80 % de l’économie réelle de la zone euro est financée par un secteur bancaire qui compte plus de 600 milliards d’euros de prêts non productifs.

En 2017, pas une seule entreprise européenne ne figurait parmi les quinze premières entreprises technologiques du monde et seules quatre des 50 premières entreprises technologiques mondiales sont européennes. C’est pourquoi les sceptiques craignent que si le programme « Green New Deal », orienté politiquement, ne relance pas la croissance ou ne réduit pas la dette, la zone euro restera économiquement stagnante. Au début de l’année dernière, pour donner une impression d’espoir, les dirigeants de l’UE à Bruxelles ont essayé de sortir un lapin du chapeau en renforçant les liens avec la Chine.

Accord commercial entre la Chine et L’Italie

L’accord global d’investissement entre l’UE et la Chine signifie clairement un changement significatif de la politique de l’UE envers l’Asie. L’accord proposé s’inscrit dans le cadre de l’initiative « One Belt, One Road » (OBOR) de Pékin et fait suite à la signature d’un accord avec l’Italie, considéré par beaucoup comme une faillite. L’année dernière, dans ce qui a été considéré comme un geste audacieux, le Premier ministre italien a signé un protocole d’accord historique avec le président chinois Xi Jinping à Rome. Cet accord a fait de l’Italie le premier membre fondateur de l’Union européenne et la première nation du G7 à adhérer officiellement à l’OBOR, dans l’espoir de renforcer ses faibles perspectives.

Les ramifications découlant de l’accord entre l’Italie et la Chine pourraient, en fin de compte, s’avérer être un accord avec le diable. La principale motivation de la Chine pour conclure un accord avec la pauvre, faible mais aimable Italie était son désir d’exploiter l’Italie et de l’utiliser comme une porte dérobée pour accéder au marché plus large de la zone euro. L’accord conclu entre la Chine et l’Italie contenait des accords de développement couvrant tous les domaines, de la gestion portuaire à la science et à la technologie, en passant par le commerce électronique et même le football. Le fait que la Chine contrôle désormais des points d’entrée dans l’Union européenne qui peuvent être légalement étendus n’est pas de bon augure pour la région.

Selon les données d’Eurostat, l’Union européenne a bénéficié pendant des années d’un excédent commercial avec les États-Unis (ce qui signifie qu’elle a exporté plus vers les États-Unis qu’elle n’a importé) en 2019. Le problème auquel l’Union européenne est confrontée est qu’elle importe beaucoup plus de la Chine qu’elle n’en importe. Les importations de la Chine vers l’UE ont bondi de plus d’un cinquième l’année dernière pour atteindre 472 milliards d’euros (522 milliards de dollars) par rapport à 2020. Cela a creusé le déficit commercial du bloc avec la Chine à 249 milliards d’euros. Le déficit avec la Chine n’est pas une aberration, mais il souligne une tendance qui s’est accentuée. Il faut s’attendre à ce que l’excédent avec les États-Unis diminue à l’avenir et que le déficit avec la Chine augmente.

On pourrait dire que Bruxelles mène l’UE dans une embuscade, l’Europe ne peut pas se défendre contre la Chine. Tant les États-Unis que l’Union européenne se plaignent depuis longtemps que la Chine veut le libre-échange sans jouer franc jeu. Penser que la Chine est un tigre qui a soudainement changé d’allure frise l’insanité. L’UE risque de constater que ce n’est pas la première fois que la Chine signe un tel accord sans le respecter. L’Europe, qui a vu son secteur manufacturier dévalorisé par les contrefaçons bon marché de la Chine et d’autres pays à bas salaires, ne gagnera rien à faire entrer davantage de ces produits sur son marché. La Chine exploite ses partenaires commerciaux en exportant des marchandises à un prix légèrement inférieur au coût de revient afin d’attirer les emplois manufacturiers d’autres pays. Cela pourrait accélérer la disparition de l’Europe.

Le bilan de la BCE est passé de 1,0 trillion d’euros en 2005 à 8,7 trillions d’euros.

Pourtant, le plus gros problème de la zone euro reste sa monnaie et son système bancaire massivement défectueux. Étant donné que de nombreux pays et économies partagent la même monnaie, lorsqu’un pays ne parvient pas à respecter son budget ou connaît des temps difficiles, il devient un fardeau que les autres sont obligés de porter. L’UE a abandonné toutes les réformes structurelles en 2014 lorsque la BCE a lancé son programme d’assouplissement quantitatif (QE) et a étendu son bilan à des niveaux records. Pour aggraver les choses, la BCE a imaginé plusieurs stratagèmes au fil des ans pour botter en touche en ajoutant des liquidités à ce système insolvable.

Les ménages européens ont tendance à détenir une plus grande part de leurs actifs totaux en monnaie et en dépôts.

En résumé, si l’on examine la situation, on constate que non seulement de nombreux habitants de la zone euro sont politiquement opposés à l’exercice d’un pouvoir accru par Bruxelles, mais aussi que les banques croulent sous les créances douteuses et détiennent des papiers sans valeur. En bref, tout le système est pourri jusqu’à la moelle. Pour en revenir à l’inflation galopante, la BCE n’a guère d’autre choix que de relever ses taux en même temps que les autres banques centrales. Les hausses de taux de la Fed sont toxiques tant pour l’euro que pour le yen. Les citoyens européens et japonais risquent de perdre une grande partie de leur richesse si l’euro et le yen continuent de chuter.

Protégez votre épargne, la tempête arrive !

Source : BruceWilds.Blogspot

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