L’année 2022 a été riche en surprises : l’invasion de l’Ukraine par la Russie, l’inflation persistante alimentée par les coûts de l’énergie, l’effondrement des marchés FTX et crypto, les révélations des Twitter Files, et l’un des pires marchés boursiers de l’histoire récente, pour n’en citer que quelques-uns.
L’année 2023 s’apprête à présenter des circonstances tout aussi difficiles.
Voici 12 tendances, événements ou surprises qui pourraient façonner et définir l’année à venir.
1. Retour de l’inflation
Je suis peut-être dans le camp minoritaire, mais je ne pense pas que nous ayons vu la fin – ou le pire – de l’inflation aux États-Unis.
Je pense qu’après un délai pendant lequel la croissance des prix semble se modérer, l’inflation de l’indice des prix à la consommation (IPC) reviendra dans une fourchette de 8 à 12 %, où elle persistera pendant le reste de l’année.
Il s’agira d’une inflation par les coûts, et non par la demande (voir le deuxième point ci-dessous), et d’une conséquence tardive du triplement de la masse monétaire aux États-Unis depuis 2009.
La stagflation revient, l’indice de misère (inflation plus chômage) atteignant de nouveaux sommets.
2. L’économie américaine entre en récession
Cette proposition est moins controversée à ce stade, car la plupart des économistes et des analystes s’accordent à dire que la récession est hautement probable pour 2023.
Le premier semestre de 2023 sera probablement caractérisé par un PIB négatif, une hausse du chômage et un consommateur hésitant.
La vague de licenciements qui a commencé dans le secteur technologique en 2022 s’étend à d’autres industries et secteurs, et migre des grandes entreprises comme Meta et Amazon vers les petites et moyennes entreprises qui sont touchées de manière disproportionnée par le ralentissement.
3. La crise énergétique européenne s’aggrave
Si, à court terme, l’Europe occidentale peut être épargnée des pires conséquences possibles grâce à un hiver doux, les facteurs sous-jacents qui ont conduit à la crise énergétique n’ont pas été résolus.
L’Allemagne, la plus grande économie de l’Union européenne, a conclu un marché faustien en croyant qu’elle pouvait abandonner son industrie du charbon et toute aspiration nucléaire et placer sa confiance dans les Russes – contre toute expérience historique – et dans une utopie verte.
De même, la France a renoncé à son indépendance énergétique – l’énergie nucléaire – et en paie le prix.
Si les deux pays se sont récemment repentis de ces erreurs de jugement, le chemin de la reprise prendra des années, et non des mois.
Entre-temps, les pénuries d’approvisionnement continueront de peser sur ces économies.
4. Le pétrole, les crypto-monnaies et l’or sont performants
Les marchés de l’énergie poursuivront leur course haussière dans un avenir prévisible en raison des perturbations continues de l’approvisionnement et des contraintes de raffinage.
Le Bitcoin et l’Ethereum sortent d’un long et sombre hiver cryptographique, mais les altcoins restent gelés.
Le dollar entame une longue descente, bien que lente et turbulente, depuis les sommets de 2022, alors que le pic de demande lié à la hausse rapide des taux d’intérêt s’atténue.
5. La nationalisation des ressources en hausse
La leçon géopolitique inoubliable de l’ère de la pandémie est que la dépendance de la chaîne d’approvisionnement en flux tendu à l’égard de pays qui n’ont pas forcément l’intérêt d’une autre nation à cœur représente une dangereuse folie stratégique.
C’est une bonne chose que nous ayons appris cette leçon.
Les pays du monde entier s’efforcent désormais de réaligner leurs chaînes d’approvisionnement et de s’assurer qu’ils disposent de ressources stratégiques en quantité suffisante pour faire face à des événements inattendus de type « cygne noir ».
Attendez-vous à ce que des politiques de plus en plus protectionnistes et nationalistes dominent les discussions commerciales.
6. Les alliances mondiales traditionnelles se brisent, de nouvelles se forment
Des partenariats de longue date, tels que la relation entre les États-Unis et l’Arabie saoudite, ont déjà commencé à s’effilocher.
Attendez-vous à un nouveau renforcement de l’alliance dirigée par la Chine et la Russie, impliquant d’anciens alliés des États-Unis, ou du moins des nations non alignées comme l’Inde, la Turquie, l’Afrique du Sud et le Brésil.
Les pays d’Afrique, d’Asie du Sud-Est et d’Amérique du Sud sont les plus vulnérables aux changements géopolitiques.
En raison de la guerre des sanctions et d’une politique étrangère incohérente ou du moins inconsistante, les États-Unis se retrouvent en position de déficit net, perdant plus d’amis qu’ils n’en gagnent dans ce processus.
7. La domination du dollar américain continue de s’éroder
La « monnaie solide » revient en force, avec des monnaies adossées à des matières premières qui occupent le devant de la scène.
Les systèmes de paiement alternatifs, les pétrodollars remplacés par des pétrorubles ou des pétroyuans, ainsi que les monnaies numériques émises par les banques centrales, vont tous conspirer pour éroder lentement la part du dollar américain dans les flux financiers et commerciaux mondiaux.
8. L’Occident, las du coût de la guerre en Ukraine, demande la paix
Bien qu’il ne soit pas réaliste de penser que la Russie puisse bombarder le peuple ukrainien pour le soumettre, les coûts croissants du soutien à la guerre entre l’Ukraine et la Russie vont interpeller les dirigeants politiques occidentaux.
Cette fatigue s’accentuera à mesure que les citoyens commenceront à se demander raisonnablement si des centaines de milliards de dollars ou d’euros ne seraient pas mieux employés à relever certains des défis économiques et sociaux auxquels ces pays sont confrontés chez eux.
Finalement, les gouvernements occidentaux et Poutine décideront chacun qu’un demi-pain vaut mieux que pas de pain du tout.
9. Effet domino des révélations
La mise au jour récente de fraudes et de corruptions de haut niveau impliquant des agences et du personnel du gouvernement américain se poursuit.
La transparence croissante conduit à la responsabilisation.
Finalement, les preuves deviennent trop accablantes pour être ignorées ; des arrestations, des procès et des condamnations s’ensuivent.
Les auditions du Congrès entraînent une vague de démissions et les premiers pas vers une réforme institutionnelle fondamentale.
10. À Taïwan, la Chine aboie, mais ne mord pas
Bien que nous devions nous attendre à ce que les grognements et les aboiements se multiplient, avec des incursions plus fréquentes dans l’espace aérien, des activités navales, des intimidations et des menaces directes, il est très peu probable que la Chine envahisse Taïwan en 2023.
Alors que la Chine préférerait très certainement affronter Taïwan pendant que l’administration Biden reste au pouvoir, plutôt que de faire face à un improbable retour de Donald Trump à la présidence, le gouvernement de Xi Jingping conclura qu’il n’est pas prêt, militairement, politiquement ou autrement, à envahir Taïwan.
Les problèmes intérieurs, notamment la détérioration de l’économie et la montée de l’agitation sociale en Chine continentale, signifieront que créer un conflit avec les États-Unis et d’autres partenaires commerciaux de l’Occident reste intenable pour le moment.
Alors que la Russie pourrait s’en sortir sans vendre de gaz à l’Allemagne, l’économie chinoise n’a aucune chance de survivre si elle se coupe brusquement des États-Unis et de l’Europe occidentale.
11. Rebond du second semestre de l’économie et des marchés
Si je ne suis pas optimiste pour le premier semestre, je trouve un grand réconfort dans l’ampleur et la résilience de l’économie américaine.
Il existe un énorme potentiel latent non libéré dans le pétrole et le gaz, dans la délocalisation de la fabrication, dans le réalignement de la chaîne d’approvisionnement et dans les nouvelles technologies telles que l’IA, l’informatique quantique, la blockchain et la fusion froide.
12. Poursuite des mauvaises décisions politiques
Ce qui pourrait faire dérailler une reprise plus en forme de V, ce sont les mêmes forces qui ont contribué à provoquer la récession : de mauvaises décisions politiques qui continuent à nuire à notre industrie énergétique, à maintenir nos frontières dans l’insécurité et à ne pas démanteler la bureaucratie réglementaire hors de contrôle qui entrave l’innovation dans l’énergie, la fabrication, les services financiers et la technologie.
Il s’agit de certains des plus grands secteurs de l’économie et de ceux qui ont été le plus négativement affectés par le retour imprudent de l’administration Biden aux politiques économiques de l’ère Obama.
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Source: Zero Hedge
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